启东市东方液压件有限公司
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市场是否表明经济衰退应该到期?
发布时间: 2019-8-15
  金融市场已经出现了关于英国和美国经济前景的警告信号。
  在行话中已知其为“反向屈服曲线”。
  这意味着这些国家的政府借贷10年比两年更便宜。
  这是一个不寻常的发展,通常发生在经济衰退或经济增长至少显着放缓之前。
  华尔街股市周三暴跌,因投资者对此次潜在经济衰退的担忧引发了新闻。
  美国主要股市指数下跌2.3%至2.6%。与此同时,欧洲伦敦富时100指数下跌1.4%,德国Dax指数下跌2.2%,法国Cac 40指数下跌2.1%。
  德国经济重新陷入负增长
  这个警告信号来自债券市场,这是政府和公司通过出售债券来借钱的地方。
  债券是承诺在未来支付某些款项,通常是债券“到期”时的大额债券,在此期间通常是每六个月一次的小债券。
  投资者为债券支付的金额决定了他们将获得的收益 - 价格越高,收益率越低。
  影响轴向柱塞泵投资者需要的收益的一个因素是他们需要等待多大的最终付款。
  通常,等待时间越长意味着他们期望更高的产量。
  当意外通货膨胀可能侵蚀其回报价值的风险更大时,它会补偿他们将资金延长更长时间。
  这是衰退的可靠信号吗?
  不寻常的是,两年到期的英国政府债券(已知的小母猪)的收益率高于10年期的收益率。同样的事情发生在美国。
  这被视为投资者希望通过持有长期债券获得有保证的回报并且担心短期经济前景的迹象。
  反向收益率曲线是否可靠?据在美国联邦储备委员会经济学家:“与收益率曲线倒挂时期可靠其次是经济衰退,几乎总是由经济衰退。”
  然而,倒置和衰退开始之间的时间并不均匀。
  这次可能会有所不同吗?
  也就是说,目前的情况并不适用于早期的情况:量化宽松政策,许多中央银行在金融危机之后(以及日本之前)购买金融资产的政策,主要是政府债券。
  这有提高债券价格的效果 - 记住这相当于降低债券收益率。
  因此,QE可能正在为现在正在发生的收益率曲线反演做出贡献。
  收益率曲线反转并没有告诉我们任何可能导致经济衰退的具体原因。
  是什么让市场如此紧张?
  这一次,有几个可能的候选人。
  全球贸易冲突是许多经济体的一个因素。许多(尽管并非全部)企业和投资者对无交易Brexit的可能性持有的担忧是英国特定的问题,可能有所贡献。
  英国刚刚录得四分之一的经济活动下滑,因此即将陷入衰退的想法根本不是幻想,尽管这些数据受到计划的英国退欧日期之前的储备以及随后的这些股票的破坏所影响。
  在美国,经济衰退将进一步放缓。
  根据最新数据,德国的活动量下降了四分之一,因此也可能出现经济衰退。
  德国政府的收益率曲线没有反转。但那里还有一些关于政府债券的事情,这显然是经济前景疲软的迹象:收益率低于零的事实。
  实际上,投资者向政府支付贷款。
  这反映了欧洲央行的超低利率政策,但这也是经济前景疲弱的表现。中国没有因为特朗普推迟部分关税让步